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5/02 | El Economista elEconomista.es

No espere largas colas por una Letra... los fondos más baratos para comprar renta fija

El perfil conservador del inversor español, con el que se define el 33% de los españoles, según el último Observatorio Inverco, y el aumento de la rentabilidad de la deuda pública ha derivado en largas colas a las puertas del Banco de España de personas dispuestas a hacerse con una Letra del Tesoro en plena ola de frío. La fiebre por comprar estos títulos no responde a que sean los más rentables, ni tampoco los únicos que ofrecen rentas. La mayoría de bonos aporta ahora rentabilidades atractivas, que en muchos casos compiten con los dividendos que reparten las cotizadas.

31/01 | El Economista elEconomista.es

La deuda global protagoniza el mejor arranque de año desde 1990

Nunca un enero ha sido tan positivo para la renta fija global en los últimos treintaitrés años (los índices de bonos de Bloomberg y Barclays ofrecen datos desde 1990). El precio de una cesta representativa de deuda a nivel mundial ha subido un 3,3% este mes, tras desplomarse más de un 16% en 2022 ante el cambio de rumbo de los bancos centrales.

17/01 | El Economista elEconomista.es

Avalancha de dinero hacia los fondos de deuda corporativa

Cada vez hay más evidencias del apetito hacia la renta fija. Con el reclamo de unas rentabilidades más altas, no vistas en años, los fondos que invierten en deuda corporativa acumulan ya doce semanas consecutivas de entradas de dinero en Europa, según los datos de Bank of America, que reflejan que la semana terminada el pasado 11 de enero captaron alrededor de 4.600 millones de dólares (unos 4.200 millones de euros al cambio), que es la cifra más elevada en 78 semanas, es decir, desde el verano de 2021.

26/12 | El Economista elEconomista.es

El atractivo de la deuda grado de inversión a corto plazo

2022 ha sido annus horribilis para la inversión en deuda empresarial con el brusco aumento de tipos de interés de los bancos centrales, sin ningún segmento de los mercados desarrollados en positivo. La deuda de peor calificación crediticia, de alta rentabilidad, se ha visto menos penalizada, en parte gracias a sus mayores cupones, habiéndose comportado mejor que la de calificación grado de inversión. Así, el índice grado de inversión ICE Bank of America Merrill Lynch ha llegado a retroceder 14% en el año, mientras que el de alta rentabilidad solo 10%. Es lo mismo en euros, con rendimientos negativos de doble dígito. Sin embargo, desde principios de noviembre las rentabilidades totales han llegado a mejorar, apoyados en una caída de las rentabilidades a vencimiento de los bonos soberanos.

13/12 | El Economista elEconomista.es

El rally de fin de año en la renta fija suaviza las pérdidas hasta el 15%

Si algo ha marcado el rumbo de los bonos este año han sido los bancos centrales y sus rápidas subidas en los tipos de interés en un intento de controlar a una inflación que no ha dado tregua. Y esta semana, la antepenúltima del año, llegará la traca final. Mañana todas las miradas se centrarán en las decisiones que anuncie Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal; que dejará paso, el jueves, al Banco Central Europeo y al Banco de Inglaterra. Salvo sorpresa, lo que espera el mercado es que los tres pisen el freno en su nueva subida, que será de 50 puntos básicos, en lugar de 75, como ha sucedido en las reuniones anteriores. Este ha sido uno de los motivos por el que la renta fija ha suavizado sus pérdidas anuales hasta el 15%, tras experimentar su particular rally de fin de año, frente a casi el 22% que llegó a caer su precio a finales de octubre.

5/11 | El Economista elEconomista.es

El inversor en renta fija ya puede coger las riendas y 'cabalgar' sobre un 4%

El mercado no siempre da oportunidades de entrada atractivas. La renta fija ha sido el mejor ejemplo de ello en los últimos años, cuando encontrar rentabilidades a vencimiento interesantes era más complicado que hallar una aguja en un pajar. Todo el mundo esperaba que se produjese un desplome que volvería a dejar a este tipo de activos en una buena posición para empezar a construir cartera, pero esta reacción se demoró, y no llegó hasta el inicio de 2022. Con la aparición de tasas de inflación disparadas, los bancos centrales han dado un giro de 180 grados a su política monetaria. La subida de tipos y la promesa de desmantelamiento de los balances de activos han hecho que los inversores vendan deuda de forma acelerada, generando el peor año de la historia para este tipo de activos, con una caída por precio del 20%en el índice mundial de deuda de Bloomberg, una cesta que recoge todo tipo de bonos, con todo tipo de calificación.

9/09 | El Economista elEconomista.es

Los bonos compiten con los dividendos europeos por primera vez en 10 años

Vuelve el debate que se reabrió en junio. ¿Renta fija o renta variable? En la última década, los cupones cobrados por los activos de deuda eran muy inferiores a los pagos que las empresas realizaban a sus accionistas. No eran una competencia frente a los dividendos. Pero esta brecha se ha cerrado en los últimos meses. Los bonos corporativos emitidos en euros ofrecen ahora una rentabilidad muy similar a la de los dividendos de las empresas cotizadas europeas. Este hecho no se producía desde 2012.

16/07 | El Economista elEconomista.es

El crédito corporativo ya recompensa a los inversores conservadores

El primer semestre de 2022 va a ser recordado como el peor de toda la historia de la renta fija, con caídas del 14% en el índice agregado de deuda global de Bloomberg. El cambio de política de los bancos centrales subiendo tipos de interés (esta semana será el BCE quien lo concrete) para contener la inflación ha propiciado un repunte de la rentabilidad de los bonos gubernamentales -lo que a su vez ha provocado una caída de su precio, al moverse en sentido inverso--, afectando a toda la cadena de activos de renta fija. Esto ha permitido que las nuevas emisiones de papel corporativo se hayan presentado con mejores condiciones de rentabilidad, lo que no deja de ser la normalización del dopaje de los últimos años, alimentado por las compras de los bancos centrales.

8/07 | El Economista elEconomista.es

Las caídas en bolsa disparan el dividendo del Ibex 35 al 4,3% y el de Europa al 3,7%

Una misma historia puede ser completamente diferente según la versión que se quiera comprar. Y esto, aplicado al mercado, es la otra cara de la moneda que deja el batacazo que llevan experimentando las bolsas a lo largo del año, que es la de la rentabilidad por dividendo. Las caídas que sufren los diferentes índices elevan este porcentaje en Europa hasta el 3,7%, es decir, casi un punto porcentual más de lo que ofrecía al inicio del año, cuando tocaba el 2,9%. En el caso del Ibex pasa del 4% que ofrecía en enero al 4,3% actual, siendo el índice continental con mayor rentabilidad por dividendo.

26/04 | El Economista elEconomista.es

Ya no quedan bonos corporativos con rentabilidad negativa en el mercado

Para muchos analistas, si había un indicador que demostraba que la renta fija había entrado en terreno de burbuja ese era el de las rentabilidades negativas. ¿Pagar por prestar dinero? Por extraño que parezca, en los últimos años los mercados han tenido que convivir con esta situación antinatural, derivada de los programas de estímulo de los grandes bancos centrales, que han comprado bonos de los países a manos llenas para inyectar liquidez en el sistema.

24/02 | El Economista elEconomista.es

El corporativo pega una 'cornada' del 5,8% en 2022 e iguala su peor año

Para la deuda corporativa, el año 2022 está doliendo como una cornada histórica. Las ventas que se están produciendo en este tipo de bonos han desembocado en el mayor desplome que se recuerda en los precios de esta categoría de deuda: ya se pierde un 5,8% desde el primer día del año, igualando el peor dato desde que hay registros, de 1973, un ejercicio en el que los bonos corporativos perdieron un 5,86%.

22/09 | El Economista elEconomista.es

Dos grandes fondos de deuda ganan más de un 1% en el año

Con los tipos tan bajos, arañar algo de rentabilidad en renta fija no es una tarea sencilla este año. La mayoría de índices de deuda arroja pérdidas desde enero, según los de Bloomberg y Barclays. Sin embargo, existen gestores que también son capaces de generar valor en el contexto de mercado actual. Entre los veinte mayores fondos españoles de renta fija, dos logran rentabilidades superiores al 1% en lo que va de año, según datos de Morningstar, hasta el pasado 20 de septiembre.

2/07 | El Economista elEconomista.es

Telefónica reduce otros 400 millones de deuda: cierra la venta del 60% de su división de infraestructuras en Chile

Telefónica sigue reduciendo deuda. La operadora ha informado este viernes de que ha cerrado la venta a KKR Alameda Aggregator del 60% de las acciones de su división de infraestructuras en Chile (llamada InfraCo). Una operación que fue anunciada en febrero y con la que el grupo de telecomunicaciones reduce su deuda financiera neta en "aproximadamente" 400 millones de euros, según ha indicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

1/06 | El Economista elEconomista.es

Telefónica reduce su deuda en 5.000 millones al cerrar con Liberty la mayor operación de su historia

Tal y como estaba previsto, Telefónica y Liberty Global han constituido hoy oficialmente la empresa conjunta (o joint venture) participada al 50% por ambas compañías en Reino Unido: VMED O2 UK Ltd. En la notificación enviada este martes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Telefónica señala que la creación de esta firma le "aporta un valor muy significativo (...) tanto desde una perspectiva de negocio como financiera". De hecho, destaca, la transacción con Liberty para la constitución de la joint venture reduce su deuda neta en 5.000 millones de euros.

29/03 | El Economista elEconomista.es

Naturgy cierra dos emisiones por 217 millones en México

Naturgy ha cerrado la emisión de 217 millones de euros en México, en dos colocaciones de certificados bursátiles a tres y diez años, con unos intereses brutos anuales del 4,7% y el 8,2%, respectivamente. Ha obtenido la máxima calificación de Fitch y destinará los fondos a liquidar adeudos.

8/02 | Europa Press elEconomista.es

Cellnex lanza una emisión de deuda para captar hasta 2.000 millones

La compañía de infraestructuras de telecomunicaciones Cellnex Telecom ha lanzado este lunes una nueva emisión de deuda en euros dividida en tres tramos con vencimiento a cinco, siete y doce años con la que prevé captar hasta un máximo de 2.000 millones de euros.

18/01 | El Economista elEconomista.es

Abertis añade 150 millones a su emisión de deuda y alcanza un total de 750 millones

Abertis ha anunciado este lunes una emisión adicional de deuda por un importe total de 150 millones de euros que se sumará a los 600 millones emitidos la semana pasada, por lo que el total de la emisión alcanzará los 750 millones de euros, según ha informado la compañía en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

14/01 | El Economista elEconomista.es

Otra señal de recuperación: el diferencial entre el 'bono basura' y el de calidad roza mínimos de 2018

La rentabilidad esperada de los bonos basura, con alta probabilidad de impago, se ha convertido en otra señal de la recuperación, al reducirse hasta el 4,56% en las últimas semanas, según los índices de Bloomberg y Barclays. Nunca antes fue tan baja. Es más, llevaba siete años moviéndose por encima del 5%, desde 2014, y en marzo del año pasado, cuando la pandemia mostró su peor cara, llegó a subir hasta el 12% mientras su precio se hundía ante el deterioro de la situación económica y el miedo a que los impagos se disparasen. Fue una cota que no visitaba desde la crisis de 2008, cuando escaló al 21%. Sin embargo, la expectativa de rentabilidad actual, reducida al 4,56%, solo supera en 3,15 puntos a la de la deuda corporativa con grado de inversión, una diferencia que roza mínimos de septiembre de 2018, a medida que se aleja el riesgo de insolvencia.