Kenneth C. Griffin es un inversor multimillonario estadounidense que hace tres décadas fundó la firma de inversión Citadel con la que acaba de hacer historia entre los hegde funds -fondos de cobertura o inversión libre que pueden posicionarse para intentar ganar en las caídas en bolsa-. La entidad ganó 16.000 millones de dólares el año pasado, batiendo el récord de John Paulson. Citadel es el gran fondo que a día de hoy tiene posiciones cortas en un mayor número de compañías de la bolsa española. Y ni él ni otros grandes inversores han aflojado mucho la presión bajista sobre las compañías nacionales pese al inicio de año alcista para la mayoría de ellas.
El inversor John Paulson es mundialmente conocido (y rico) por invertir contra las hipotecas subprime en 2007. Entonces, esa estrategia permitió a su hedge fund Paulson & Co repartir una cifra récord de beneficio entre sus inversores: 15.000 millones de dólares. Ahora, el gestor tendrá que conformarse con ocupar el segundo lugar en ese ranking, ya que su competidor Citadel ha superado sus números. Este fondo de cobertura ha dado 16.000 millones de dólares a sus clientes por lo obtenido en 2022, según datos de LCH Investments, batiendo el hito de Paulson.
Los criptoactivos se están colocando en la vanguardia de la preferencia de los inversores, tanto entre los minoristas, aunque en ocasiones se dejen llevar por los cantos de sirena de su extraordinario rendimiento, como por los más profesionales, hasta el punto de que las estrategias de los hedge funds centrados en esta clase de activo ya representan casi el 3% del número total de vehículos de gestión alternativa, según un estudio elaborado por la firma SigTech, con datos hasta febrero de Prequin.
Goldman Sachs ha publicado su tradicional "monitor" sobre fondos de cobertura y fondos mutuos, donde analizan las participaciones en renta variable a partir del tercer trimestre de 2021 de estas entidades. Su análisis abarca 813 hedge funds con 2,9 billones de dólares de posiciones brutas en renta variable y 573 fondos de inversión con 3 billones de dólares de activos bajo gestión.
A medida que el mundo se centra en la sostenibilidad, los hedge funds tienen un papel vital que desempeñar. De hecho, puede decirse que los hedge funds están al menos tan bien situados como los fondos convencionales para aprovechar los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG).
La gran rotación hacia valores cíclicos que se está produciendo en el mercado no solo está beneficiando a los gestores de fondos de inversión tradicionales sino que los de inversión libre o hedge funds también han conseguido uno de los mejores arranques de año. Así lo pone de manifiesto el rendimiento del HFRI 500 Fund Weighted Composite Index, que ha conseguido un 5% durante el primer trimestre, ofreciendo uno de los mejores resultados de este período de tiempo desde el año 2006.
Para quienes viven pendientes de las supersticiones, la muerte de 'Bernie' Madoff a los trece años de destaparse uno de los mayores escándalos financieros de la historia habrá reafirmado su creencia de que mejor no cruzarse con un gato negro y evitar la decimotercera cifra. En realidad, todavía faltarían algunos meses más, puesto que fue el 10 de diciembre de 2008 cuando el embaucador, que había sido uno de los impulsores del Nasdaq, confesó a su familia que el esquema de vida que tenían montado se sustentaba en una farsa y que no podían afrontar los pagos de las rentabilidades prometidas a los inversores.
Fueron muchos los fondos oportunistas que aterrizaron en el mercado español entre 2013 y 2014 para comprar suelo e inmuebles ante la expectativa de que el sector despertara del letargo en el que le sumió la crisis. Esta llegada ha contribuido a reactivar los precios de los activos inmobiliarios en las principales ciudades del país, hasta el punto de que una de las preocupaciones es si ya ha pasado el momento idóneo para invertir.
Credit Suisse espera registrar un impacto negativo de 4.400 millones de francos suizos (3.973 millones de euros) como consecuencia del incumplimiento de un hedge fund estadounidense de sus obligaciones de ajuste de márgenes exigidas, lo que podría resultar en pérdidas antes de impuestos de unos 900 millones de francos suizos (812 millones de euros) en el primer trimestre de 2021. Además, ha anunciado que prescinde de los responsables de banca de inversión y riesgos, recorta el dividendo y suspende las recompras de acciones.
Terremoto en el mercado de renta variable mundial. Las caídas que a lo largo de la semana pasada parecían inexplicables y sin relación entre sí en compañías como ViacomCBS, Discovery y muchas de las grandes firmas tecnológicas chinas cotizadas en EEUU, como Tencent, Baidu o GSX Techedu, han tenido continuidad en la primera sesión de esta semana con descensos del 16,3% en Nomura y del 13,8% en Credit Suisse. Y es que, aunque parezca mentira, los descensos en compañías con negocios tan dispares están relacionadas.
Entre la aristocracia financiera de Wall Street, existen aquellos que, por su agresividad, apetito voraz y sonadas inversiones han conseguido el sobrenombre de lobos. Esta vez los Wallstreetbet, 2.2 millones de usuarios de Reddit, corderitos de a pie, iniciaron muchas pequeñas compras, agregadas en un "mucho" provocando un short squeeeze o cierre desesperado de los cortos. Asistimos a el castigo del lobo: que le muerdan juntos todos los corderos.
En las últimas semanas cualquier referencia a Wall Street pasaba por la epopeya de foreros de Reddit inflando valores que doblaban el brazo a importantes fondos de cobertura con posiciones bajistas. Hasta ahí el relato que se ha presentado a todo el mundo y del que se han hecho eco los medios, pero... ¿puede haber algo más?
"No voy a elegir un bando, quién es el bueno o quién el malo", confiesa a elEconomistaPeter Tuchman, el operador de Quattro Securities y cofundador de Wall Street Global Trading Academy, al narrar lo que ocurre actualmente con títulos como GameStop, AMC Entertainment y muchos otros. "Es la interacción financiera de lo que ocurrió el 6 de enero en el Capitolio, la mentalidad de rebaño, el uso de Internet y los medios sociales para crear una revolución", apunta desde uno de los balcones del parqué de la New York Stock Exchange, donde milita desde 1985.
Las redes sociales y las aplicaciones de inversión como Robinhood han dado un aparente poder inédito a los pequeños inversores en los mercados bursátiles, hasta el punto de ganar el pulso a los tiburones de Wall Street, como son los hedge funds. Importantes fondos bajistas han encajado pérdidas millonarias y se han visto obligados a levantar posiciones ante el rally en valores como GameStop provocado por la fiebre compradora en un foro de Reddit.
La desigualdad económica entendida como la diferencia de ingresos y de riqueza entre individuos es uno de los fenómenos que podrían modificar algunos de los paradigmas predominantes en la economía, sobre todo ahora que el covid-19 amenaza con agudizar esta brecha. Sin embargo, para intentar corregir la tendencia conviene conocer las raíces del problema. Si bien es cierto que la desigualdad de ingresos (rentas, salarios...) ha sido clave, parece que la propia riqueza por sí sola también genera unos niveles mayores de desigualdad. El dinero llama al dinero.
A punto de cerrar un 2020 para el olvido, los principales indicadores de renta variable acumulan un rendimiento del 15% en el caso del S&P 500 o del 41% si miramos al Nasdaq compuesto. Por su parte, los bonos han generado retornos de más del 5%. Sin embargo, según J.P. Morgan, buena parte de los fondos de cobertura han enfrentado problemas para generar rendimientos.
El lunes 9 de noviembre, los mercados financieros vivieron una jornada histórica. Los datos revelados por Pfizer sobre su vacuna fueron mucho mejores de los esperado y llegaron antes de lo que se creía. Selectivos como el Ibex 35 rebotaron más de un 8%, mientras que el resto de índices vivieron subidas intradía sin parangón en los últimos años. La euforia fue tal que cogió a contrapié a los algoritmos que mueven las decisiones de inversión de decenas de fondos.
El lunes 9 de noviembre, los mercados financieros vivieron una jornada histórica. Los datos revelados por Pfizer sobre su vacuna fueron mucho mejores de los esperado y llegaron antes de lo que se creía. La euforia fue tal que cogió a contrapié a los algoritmos que mueven las decisiones de inversión de decenas fondos.
Bill Ackman gestor de fondos y fundador de Pershing Square Capital Management ha apostado a que las empresas tendrán dificultades para pagar sus deudas (a través de la compra de seguros de impago de deuda corporativa), solo ocho meses después de haber ganado 2.600 millones de dólares con una operación similar al comienzo de la pandemia.
Bill Ackman gestor de fondos y fundador de Pershing Square Capital Management ha apostado a que las empresas tendrán dificultades para pagar sus deudas (a través de la compra de seguros de impago de deuda corporativa), solo ocho meses después de haber ganado 2,6000 millones de dólares con una operación similar al comienzo de la pandemia.
¿Desempleo creciente?: confirmado. ¿Déficit público en aumento?: confirmado. ¿Quiebras empresariales?: confirmado. Hasta ahora la recesión de Covid-19, una de las peores de las que se tiene constancia, ha seguido el guión de una gran recesión económica en todos los aspectos. Excepto éste: un colapso financiero. Hasta ahora, los bancos parecen estar bien, así como los hedge funds, y los mercados de bonos y las gestoras de fondos. Incluso las aseguradoras exhiben cierto músculo.
El icónico inversores estadounidense Ray Dalio volvió a destacar este lunes la potencia que ve China, la segunda mayor economía del planeta actualmente, por detrás de Estados Unidos. Una lucha por liderar el ranking mundial económico que, en su opinión, acabará perdiendo antes o después el país norteamericano frente al gigante asiático.
El icónico inversores estadounidense Ray Dalio volvió a destacar este lunes la potencia que ve China, la segunda mayor economía del planeta actualmente, por detrás de Estados Unidos. Una lucha por liderar el ranking mundial económico que, en su opinión, acabará perdiendo antes o después el país norteamericano frente al gigante asiático.
La Comisión de Mercados y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) ha propuesto un polémico cambio que afecta directamente a los fondos de cobertura. Hasta la fecha, todos los hedge funds que cuentan con una cartera de activos de renta variable superior a los 100 millones de dólares deben revelar sus posiciones al regulador trimestralmente a través del conocido como formulario 13F.
Muchos confían en que el fondo de rescate europeo será la salvación de los Estados más débiles de la Unión. Alimentará una rápida recuperación económica. Y quizás sobre todo, finalmente convertirá a la UE en una unión fiscal, recaudando su propio dinero, y distribuyéndolo en base a la región que más lo necesite. El nuevo fondo de rescate de 750.000 millones de euros de la UE para responder a la crisis del coronavirus ha sido aclamado como un gran paso adelante para el proyecto comunitario. Tal vez lo sea. Sin embargo, hay un problema: algunos analistas están empezando a argumentar que los flamantes bonos que la UE debería emitir para financiarlo (aunque los eurobonos estén descartados desde hace meses puede que se busque una fórmula comparable) serán situados en el nivel basura - o algo parecido.
Li Ka-shing tenía 69 años cuando Hong Kong dejó de ser una colonia británica. El 1 de julio de 1997, el Reino Unido entregó a China la ciudad-estado ante la atenta mirada de Tony Blair y Jiang Zemin. Fin a 150 años de dominio inglés; inicio de una transición en la que Hong Kong conservaría su semiautonomía hasta 2047. Para Pekín, empezaba el ensayo de la fórmula un país, dos sistemas, que se acabaría convirtiendo en un foco de tensión.
Li Ka-shing tenía 69 años cuando Hong Kong dejó de ser una colonia británica. El 1 de julio de 1997, el Reino Unido entregó a China la ciudad-estado ante la atenta mirada de Tony Blair y Jiang Zemin. Fin a 150 años de dominio inglés;_inicio de una transición en la que Hong Kong conservaría su semiautonomía hasta 2047. Para Pekín, empezaba el ensayo de la fórmula un país, dos sistemas, que se acabaría convirtiendo en un foco de tensión.
Miguel Méndez está al frente de 'Metavalor', el fondo de bolsa española activo que menos pierde este año. Defiende su apuesta por los valores de pequeña capitalización y defensivos, con un alta exposición al sector energético. Su visión es bajista, y no descarta ver al Ibex 35 por debajo de los 6.000 puntos ni al 75% de la banca española rescatada
La gestión alternativa se ha convertido en uno de los segmentos que más están impulsando las firmas de banca privada y las gestoras de fondos en España para paliar la falta de rentabilidad en un mundo sin muchos incentivos en las inversiones y donde los costes de los productos financieros se han situado como la principal preocupación.
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