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27/07 | El Economista elEconomista.es

Hay oportunidades en bonos, pero los expertos ven repuntes de rentabilidad

"Si quieres hacer un master en renta fija este es un buen año para estar en el mercado; está siendo muy interesante". Con esta frase, Enrique Lluva, director de renta fija en Imantia Capital, describe lo que está siendo 2022 para quienes gestionan carteras de renta fija.

16/07 | El Economista elEconomista.es

El crédito corporativo ya recompensa a los inversores conservadores

El primer semestre de 2022 va a ser recordado como el peor de toda la historia de la renta fija, con caídas del 14% en el índice agregado de deuda global de Bloomberg. El cambio de política de los bancos centrales subiendo tipos de interés (esta semana será el BCE quien lo concrete) para contener la inflación ha propiciado un repunte de la rentabilidad de los bonos gubernamentales -lo que a su vez ha provocado una caída de su precio, al moverse en sentido inverso--, afectando a toda la cadena de activos de renta fija. Esto ha permitido que las nuevas emisiones de papel corporativo se hayan presentado con mejores condiciones de rentabilidad, lo que no deja de ser la normalización del dopaje de los últimos años, alimentado por las compras de los bancos centrales.

12/07 | El Economista elEconomista.es

El precio de la deuda global recupera un 1,8% desde mínimos anuales

Lo que está sucediendo este año con los bonos ilustra a la perfección la idea de que la renta fija no es fija. Su precio, que se ha desplomado este año hasta el punto de firmar su peor semestre de la historia, rebota con fuerza en los últimos días.

8/07 | El Economista elEconomista.es

Las emisiones de bonos ligados a la sostenibilidad suben un 12% en 2022

Aumentan las emisiones de bonos ligados a la sostenibilidad a nivel global. Según datos publicados por  Bloomberg, en el mes de junio se colocaron casi 10.000 millones de dólares en este tipo de deuda en todo el mundo, lo que supone un aumento del 117% respecto a los 4.600 millones de dólares registrados en mayo. En el conjunto del primer semestre, las emisiones rondaron los 53.000 millones de dólares, un 11,5% más que en el mismo periodo del año pasado. Visite el portal especializado elEconomista Inversión sostenible y ESG.

2/07 | El Economista elEconomista.es

Las 'campanas' de elEconomista.es que premian la excelencia inversora

Las campanas de Inversión a Fondos se han convertido en todo un símbolo de la excelencia de la industria de inversión en España, tanto de los mejores fondos de inversión y planes de pensiones como de las estrategias financieras de las compañías. "No hay subjetividad, son datos y es el reconocimiento de la gestión durante 2021, un año muy importante", destacó durante su intervención Gregorio Peña, presidente editor de Ecoprensa, quien pidió la ampliación del mercado bursátil español para que puedan acceder más empresas familiares, que ahora "sufren numerosas cargas fiscales que les hacen desistir de su idea inicial".

5/07 | El Economista elEconomista.es

Más de 7.700 millones acaban en fondos de renta fija en el peor semestre de la historia

La renta fija ha vivido el peor semestre de la historia, con pérdidas que alcanzan el 14% en una cartera de deuda global, que recoge bonos de todo tipo y regiones con grado de inversión. Nunca se ha perdido tanto en un periodo similar. Sin embargo, esto no ha impedido que los fondos de inversión centrados en este activo se hayan convertido en la categoría que más dinero atrae este año en nuestro país: más de 7.750 millones de euros, según los datos adelantados de Inverco a cierre de junio, y con mucha diferencia respecto a la segunda (la de fondos de renta variable internacional, que logran unos 1.600 millones en el año).

1/07 | El Economista elEconomista.es

Adiós al peor semestre de la historia en renta fija: se ha perdido un 14,3%

Este es el balance que deja en el primer semestre el índice mundial de renta fija de referencia, el Bloomberg Global Agg Index, que recoge bonos de todo tipo y de todas las regiones, con la única condición de que tengan una calificación de grado de inversión. Nunca se perdió tanto en un periodo similar.

28/06 | El Economista elEconomista.es

Un único fondo de renta fija se libra de las pérdidas entre los grandes

Librarse, aunque sea por la mínima, de las pérdidas en renta fija no es tarea fácil en un año en el que la mayoría de los índices que miden el comportamiento de este activo acumula retrocesos de doble dígito en 2022 ante el cambio de escenario planteado por los bancos centrales, que se han propuesto domar a la inflación a golpe de subidas en los tipos de interés con el consecuente reajuste en los precios de los bonos que ello conlleva.

28/06 | El Economista elEconomista.es

Rafael García Meiro (Aenor): "Emitimos deuda por primera vez para hacer cuatro o cinco compras"

El Mercado de Renta Fija (Marf) ha admitido a negociación un nuevo Programa de Pagarés de Empresa por 25 millones de la compañía Aenor, que accede a los mercados de capitales por primera vez para financiarse y diversificar sus recursos. En 2021, la cifra de negocios de la compañía fue de 88,2 millones y su ebitda alcanzó los 4,5 millones de euros.

27/06 | El Economista elEconomista.es

La deuda corporativa americana sufre la racha más larga de ventas de la historia

Las ventas de renta fija se están produciendo este año se mire donde se mire. No sólo el bono del Tesoro estadounidense está sufriendo pérdidas de precio este año (e incrementos de rentabilidad), ya que los bonos de las empresas estadounidenses dejan pérdidas del 14,6% por precio este año, y las ventas netas de este tipo de activos por parte de los inversores se suceden semana tras semana.

23/06 | El Economista elEconomista.es

El mercado entra en 'modo recesión' con el "brusco" frenazo de la economía europea

"El crecimiento económico de la eurozona se ha deteriorado drásticamente, cayendo a mínimos de 16 meses en junio". Esta es la primera frase de S&P Global en su comentario sobre el indicador adelantado PMI de junio del área euro. La situación de Alemania, la mayor potencia de la región, no parece mucho mejor. Los PMI vienen a confirmar un secreto a voces: la economía de la zona euro está cerca de sufrir una contracción de su actividad económica. Y aunque se necesitan dos trimestres seguidos para hablar de recesión, es un escenario que los mercados ya están cotizando.

21/06 | El Economista elEconomista.es

Se necesita psicólogo: el inversor conservador no digiere el 10% de pérdida en deuda

Mantener los nervios a raya nunca es fácil cuando el mercado corrige con fuerza y lo hace, además, en un contexto de poca visibilidad en el que los bancos centrales están dispuestos a controlar a una inflación desbocada, aunque ello suponga acabar con el crecimiento de la economía. Pero cuando además no es solo la bolsa quien encara un mercado bajista, sino que también lo hace la renta fija (con caídas en el precio superiores al 20% en referencias como en el bono español a 10 años desde principios de enero), la tarea se vuelve casi imposible si se tiene en cuenta que el inversor conservador, por definición, busca preservar su capital, y, sin embargo, este año afronta pérdidas superiores al 7%, que son aún mayores si se incluye el efecto de la inflación.

19/06 | El Economista elEconomista.es

Los expertos coinciden en que no es momento de claudicar en renta fija

La rápida y violenta corrección que se ha producido en el precio de los bonos provoca ya que éste sea el peor comienzo de año de la historia, con pérdidas de doble dígito en la mayoría de índices de renta fija. Los expertos creen que la volatilidad continuará pero también que no es momento de vender porque eso implicaría materializar abultadas pérdidas en un momento en el que empiezan a ver algunas oportunidades dentro de la renta fija.

17/06 | El Economista elEconomista.es

Europa ya pierde un 20% en el año y visita niveles no vistos desde 2020

Los intentos por parte de los bancos centrales de transmitir tranquilidad a los mercados parecen no estar surtiendo efecto, y el EuroStoxx 50, uno de los indicadores más importantes del Viejo Continente, ya pierde en lo que va de año un 20,25%, a cierre del mercado del jueves, y se queda en mínimos que no visitaba desde la crisis del coronavirus, en noviembre de 2020.

14/06 | El Economista elEconomista.es

El misterio del oro: por qué el activo refugio por excelencia sigue cayendo con una inflación récord

El oro es el activo refugio por excelencia. En épocas de gran inflación, los inversores huyen en masa a proteger sus activos comprando el metal precioso. La situación actual desafía esta concepción. El IPC en EEUU se ha disparado en mayo hasta el 8,6%, mientras que en la Eurozona llegó al 8,1%. Los mercados vivieron un auténtico lunes negro tras la reacción cayendo un 2,5% y hasta un 3% en varios índices de Wall Street. Además de que la posibilidad de recesión (y casi segura de desaceleración económica) está ahora encima de la mesa.

14/06 | El Economista elEconomista.es

Daniel Lacalle: "La idea de que el BCE va a adelgazar su balance comiendo más donuts no existe"

El aumento sostenido de la inflación ha terminado con diez años de políticas ultraexpansivas (bajos tipos de interés e inyección masiva de liquidez) de los bancos centrales. El mercado empieza a descontar una acción más dura por su parte, que ha propulsado aún más las ventas que desde principios de año se imponen en la renta fija. La velocidad con la que se produzcan las subidas es motivo de preocupación en el mercado. Sin embargo, Daniel Lacalle, economista jefe de Tressis, explica que "la idea de que si se hacen moderadamente no tendrá impacto en la economía no tiene ningún sentido. Cuánto más rápido mejor".

13/06 | El Economista elEconomista.es

El bono español roza el 3% y la prima de riesgo sube 23 puntos desde el jueves

El dinero que sale de las bolsas no busca refugio en los bonos. La renta fija volvió a ser objeto de ventas un día más, incluida la soberana. El Banco Central Europeo (BCE) mostró el jueves un firme "compromiso" por evitar una fragmentación en el mercado de bonos, asegurando que utilizará todos los medios a su alcance, sin especificar cuáles, para impedir que la rentabilidad de los de la periferia se dispare respecto a los del núcleo de Europa, como ya pasó en 2011 o 2012, cuando la rentabilidad del bono español se disparó al 7% frente al 2% del alemán. Pero, por ahora, sus palabras no han sido suficiente para evitarlo. Desde ese día, el inversor exige 20 puntos más de rentabilidad al bono español a 10 años respecto al alemán.

11/06 | El Economista elEconomista.es

Los fondos de renta fija más expuestos a la deuda periférica

Toda la deuda pública ha visto cómo su precio se desplomaba este año, en línea con lo que ha ocurrido con el resto de una renta fija que vive el peor inicio de año de su historia ante el cambio de rumbo de los bancos centrales hacia la normalización de sus políticas monetarias. Pero si hay una que ha sufrido más que el resto, dentro de la deuda pública, es la de la periferia europea.

7/06 | El Economista elEconomista.es

El bono americano vuelve al 3% y el español espera al BCE en máximos

La rentabilidad del bono estadounidense con vencimiento a 10 años, el activo libre de riesgo de referencia en todo el mundo, vuelve a rebasar la barrera del 3%. En lo que va de año, el T-Note solo superó esta rentabilidad a principios de mayo. Concretamente, el día 5 de ese mes, cuando alcanzó el 3,12%, los máximos del ejercicio hasta ahora.

3/06 | El Economista elEconomista.es

Los bonos van a máximos y siembran la duda sobre el BCE

Christine Lagarde había parecido un halcón al señalar la de julio como la reunión del Banco Central Europeo elegida para dar el gran paso y elevar los tipos de interés en Europa. Sin embargo, es posible que no haya sido un halcón sino una paloma, ya que el mercado está favoreciendo en los últimos días que ese movimiento se adelante incluso al cónclave de la próxima semana en Francfort.

2/06 | El Economista elEconomista.es

S. de Bailliencourt (Sycomore): "El universo de deuda ESG es muy grande, en grado de inversión y en high yield"

Stanislas de Bailliencourt gestiona renta fija sostenible en un año tóxico para este activo. El índice de deuda global se deja un 11% por precio en lo que llevamos de 2022, mientras que un índice similar de bonos verdes cae un 15,4%. El fondo que él codirige, el Sycomore Sélection Crédit, cae un 8%. Invierte en bonos sin restricciones de calificación ni capitalización, y está etiquetado como artículo 9 por el Reglamento de Divulgación europeo, es decir, es un fondo de impacto, los más puros en sostenibilidad. Sycomore AM es una de las boutiques integradas en Generali Investments, la rama de gestión de activos del Grupo Generali, y está enfocada en la inversión ESG (en base a criterios ambientales, sociales y de buen gobierno). Visite el portal especializado elEconomista Inversión sostenible y ESG.

30/05 | El Economista elEconomista.es

La brecha entre el dividendo europeo y el bono corporativo se estrecha a un punto

Los retrocesos que está experimentando la renta variable –un 13% en el caso de Wall Street y un 8,9% en Europa– y las pérdidas de doble dígito que deja la deuda tanto soberana como corporativa a nivel mundial han dejado a los inversores en 2022 sin el activo que elige la mayoría como refugio en momentos de incertidumbre.

27/05 | El Economista elEconomista.es

El inversor aspira a ganar un 2,5% con la deuda frente al 1,3% de enero

La inflación es, quizás, la mayor enemiga de una renta fija que vive su peor año en décadas. La razón es que los bonos pagan, en su mayoría, un cupón fijo que impide que los flujos que generan a lo largo de su vida puedan seguir el ritmo al que sube el coste de la vida. La perspectiva de perder dinero con ellos a medida que los bancos centrales suben los tipos de interés es lo que provoca la retirada histórica que se está produciendo en este mercado. El ajuste se produce vía precio, lo que eleva, a su vez, sus rentabilidades, que ya empiezan a descontar un futuro de tipos más altos. Fruto de este escenario, la expectativa de rentabilidad para una cartera de bonos global, que elEconomista audita cada semana con el Barómetro de Expectativas de Rentabilidad (BER), ha crecido más de un punto en lo que va de año, al pasar del 1,3% de enero al 2,5% actual. Un nivel no visto desde 2011.

14/05 | El Economista elEconomista.es

Fondos de renta fija sostenible que resisten a un 2022 'negro' para la deuda verde

Que 2022 está siendo un año muy complicado para la renta fija es un hecho. Las pérdidas que arrojan, por precio, los bonos son tan pronunciadas que igualan las de algunas de las principales bolsas. Sin ir más lejos, el índice de Bloomberg de deuda global (el Bloomberg Global Aggregate Index) se deja cerca de un 12% en lo que llevamos de ejercicio, y el Dow Jones, un 12,7%. Con este balance anual, el inversor conservador se plantea, cada vez más, si este activo ha dejado de ser adecuado para él. Consulte otros artículos en el portal especializado elEconomista Inversión sostenible y ESG.