La recuperación económica, la vacunación y los estímulos fiscales y monetarios de los bancos centrales, han favorecido al buen comportamiento de las bolsas. Además, las mejores perspectivas de ciclo han hecho que los tipos de interés se normalicen y haya un estrechamiento moderado de los diferenciales de crédito. Por el momento, continúa el guion previsto para 202. No hay sorpresas para los mercados financieros.
Las ventas que vivió Wall Street este lunes podrían servir como un buen recordatorio de que la pandemia persiste y de que las acciones pueden tropezar cuando cotizan cerca de un territorio récord.
El analista de Jefferies, Sean Darby, aseguró que, aunque las acciones de software como grupo parecen ser caras, la industria goza de buenas perfectivas para los siguientes años, y apunta que las ventas de las compañías del sector que forman parte del S&P 500 podrían aumentar hasta un 174% desde 2020 hasta 2023.
La rebosante liquidez que desborda los mercados, así como el entusiasmo de los inversores y el aumento de las SPAC, han revestido de un renovado brillo al mercado de salidas a bolsa en los últimos meses. Los debuts bursátiles se han sucedido de manera reiterativa desde comienzo de año en casi todas las áreas geográficas del planeta y la palabra récord ha sido una de las más repetidas desde entonces, tanto para referirse al número de operaciones que se han llevado a cabo, como por el dinero que se ha captado con las mismas, que ha superado con creces lo visto en los años anteriores.
El equipo de estrategas de Morgan Stanley, liderado por Mike Willson, encarna en estos momentos el mayor espíritu bajista entre las principales mesas de inversión de Wall Street. En un informe distribuido esta semana entre sus clientes señalan cómo en los últimos meses han comenzado a adoptar una visión menos optimista de los mercados que la mayoría del consenso. Al fin y al cabo, justifican, su narrativa posiciona al mercado americano en una "transición de mitad de ciclo".
El S&P 500, índice de referencia de la bolsa estadounidense, sigue en los últimos días batiendo máximo tras máximo (este lunes ha tocado los 4.380 puntos). Con un alza indiscutible desde que los selectivos se rehicieron del shock coronavírico, no pocos analistas han frenado repetidamente en los últimos meses la euforia dejando claro que la corrección no tardará en aparecer. Buscando anticipar cómo acabará el índice el año, los analistas de Bank of America (BofA) han echado de mano de su media móvil de 200 días y de la historia.
Entre la incertidumbre de un repunte económico que podría haber tocado techo, una Reserva Federal dividida sobre cuándo iniciar la reducción de compras de deuda y al acecho de la variante Delta, los inversores estadounidenses se preparan para el inicio la próxima semana de una espectacular temporada de resultados.
Pese a que las acciones de Apple se han quedado algo rezagadas respecto a otras tecnológicas durante la primera mitad de 2020, los expertos confían en que sus títulos repunten más durante los siguientes seis meses. Repunte que ya habría comenzado, las acciones de la compañía marcaron ayer un nuevo récord histórico, sobre los 144,57 dólares, en lo que va de año su cotización gana un 9%.
El verano suele ser sinónimo de volatilidad en los mercados. Pero a falta de tres semanas para que arranque el mes que más sustos da a los inversores por la caída de los volúmenes de negociación, el índice Vix (que mide los vaivenes que los inversores esperan ver en el S&P 500 durante los próximos treinta días en EEUU) marcó el pasado viernes un nuevo mínimo anual en los 15,07 puntos.
El mercado de las salidas a bolsa en Estados Unidos cerró el primer semestre del año registrando su semana más concurrida desde 2004. No solo eso, la recaudación acumulada en la primera mitad de 2021 de las operaciones públicas de venta (OPV) tradicionales supera ya la acumulada durante todo el año pasado al situarse en los 79.900 millones de dólares.
El S&P 500 subió un 8,5% durante el segundo trimestre y ha recuperado un 16% en lo que va de año para alcanzar un nuevo máximo de 4.350 puntos. Sin embargo, el segundo trimestre fue una historia en dos partes: el antes y el después de mediados de mayo, según señalan los estrategas de Goldman Sachs
Goldman Sachs acaba de publicar sus recomendaciones de cara a la segunda mitad del año, con previsiones de una consolidación lateral del mercado de valores y tipos de interés más altos para los inversores. En este contexto, el banco de inversión aconseja a los accionistas comprar valores de duración corta, ratios de inversión de alto crecimiento y poder de fijación de precios.
En lo que va de año hasta el 30 de junio, el S&P 500 ha acumulado un rendimiento del 14,4%. De hecho, esta subida es la decimotercera más fuerte de los últimos 76 años.
Los principales indicadores de la bolsa estadounidense terminan la primera mitad del año con ganancias notables. El Dow Jones se revaloriza un 12,7% en el periodo; el S&P 500 sube un 14,40% y el Nasdaq 100 gana un 13%.
A pesar del rally bursátil que experimenta la bolsa americana, la historia demuestra que una corrección de al menos el 5% debería llegar tarde o temprano, según CFRA.
Pocas empresas han sido tan polarizadoras en Wall Street como Tesla, y la mala racha de este año no ha hecho nada para atenuarlo. Para Alexander Potter, de Piper Sandler, el potencial dominio de la compañía en el negocio de los coches eléctricos garantiza un precio objetivo de sus acciones de unos 1.200 dólares, casi el doble de su cierre de 680,76 dólares el martes. Para Craig Irwin de Roth Capital Partners, a medida que sus rivales aceleren y reduzcan la ventaja que llevó a Tesla a ser la compañía automotriz más valorada del mundo, sus acciones se hundirán hasta los 150 dólares.
Las bolsas de Europa prometen empezar la semana con pocas variaciones después de ser capaces de sofocar el conato bajista planteado la semana pasada. El rebote de corto plazo que han protagonizado en las últimas horas los principales protagonistas del mercado continental, no obstante, parece que ya está en sus últimos compases y sigue llamando la atención el hecho de que bolsas europeas no estén consiguiendo seguir la estela de Wall Street, donde los selectivos continúan registrando máximos históricos sesión tras sesión.
La agencia de calificación crediticia S&P Global Ratings ha rebajado el rating de Sabadell a 'BBB-' desde 'BBB', si bien ha señalado que la perspectiva es estable. De esta manera, la deuda de la entidad se queda a un escalón del grado especulativo o bono basura.
Si hay algo que tengo claro es que si en próximas semanas se forma una corrección bajista en las bolsas estaríamos ante una oportunidad inmejorable para comprar en busca de una continuidad del proceso de reconstrucción alcista que nació en los mínimos de marzo del año pasado.
El posicionamiento de los inversores en renta variable es extremadamente elevado en relación con la historia. Según los datos que recopila la Reserva Federal, en el primer trimestre de este año, los hogares, los inversores extranjeros, los fondos de inversión y los fondos de pensiones -categorías que poseen colectivamente el 91% del mercado de renta variable- tienen una asignación agregada del 49% en bolsa.
Los nuevos máximos históricos alcanzados esta semana por el S&P 500 y el Nasdaq sitúan la capitalización bursátil de la renta variable de Estados Unidos en una cifra que equivale al 276% del Producto Interno Bruto (PIB) del país.
Las bolsas mundiales siguen subidas al tren de la recuperación económica. De los principales índices bursátiles del planeta, solo los de Colombia y Perú tienen un desempeño negativo en lo que va de año, mientras que la mayoría de los demás registran avances de doble dígito e incluso con subidas del 30%, como en Argentina. Pero, si bien las grandes compañías están aupando los selectivos de referencia, las de mediana capitalización también tienen su protagonismo.
David Roche, presidente y estratega de Independent Strategy, adelantaba a la CNBC que la carrera alcista de los mercados de renta variable en Estados Unidos se acerca a su fin y considera que la próxima gran crisis podría no estar muy lejos.
Mike Wilson, director de inversiones y estratega jefe de renta variable estadounidense de Morgan Stanley, cree que el S&P 500 sufrirá una corrección del 10% antes de que finalice 2021.
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