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Las Claves del Día: Unicaja doblará las salidas de plantilla, Abertis sale de 'viaje', Esteve en EEUU y vuelve el dividendo de las 'teles'
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Presupuestos 2022: el corcho de Sánchez
Ya hace 2.300 años que Arquímides enunció uno de sus principios que ha llegado hasta nuestros días y que lleva su nombre. Es la clave que explica por qué, por ejemplo, el corcho flota: al ser más ligero y menos denso que el agua la fuerza ejercida hacia arriba por el agua es mayor que el peso del corcho.
El bono chino sufre el mal dato de PIB y supera el 3%
La publicación del decepcionante dato de crecimiento del PIB en China este lunes ha generado pérdidas en el bono del país hasta hacerle superar el nivel del 3% de rentabilidad por primera vez en tres meses.
Previsiones difíciles de creer sobre la deuda
El anteproyecto de Presupuestos prevé un incremento de la deuda pública de 80.000 millones en 2022, un año en el que el Gobierno estima, según comunica a Bruselas, que ese pasivo baje al 115% del PIB, 4,5 puntos menos que en 2021.
La deuda de RTVE subirá en 2022 un 61,5% y rondará ya los 600 millones
RTVE no está pasando por su mejor momento. El grupo público de comunicación encadena varios meses consecutivos con la audiencia por los suelos, solo los eventos deportivos de este verano consiguieron darle alguna alegría aislada, que será temporal tras la vuelta a la normalidad que suele acarrear septiembre.
Pongamos que hablo de Madrid
Recurro al título de la popular canción de ese madrileño confeso, que no de nacimiento, que es Joaquín Sabina para ejercer mi derecho a objetar, con argumentos y no con falsedades, de esa campaña de madrileñofobia que abandera Pedro Sánchez. Una táctica de distracción que se utiliza también como cebo para tapar con globos sonda su incapacidad y la de sus barones, con los serviles Timo Puig y Luis Tudanca a la cabeza, para dar solución a los problemas reales del país como la subidas de la luz, el desempleo, la inflación desbocada, la crisis económica o sus descalabros en el caso Ghali, las cesiones a los independentistas, su irrelevancia en Europa y en el mundo o la pésima gestión de la pandemia que, entre otros asuntos, adornan el currículum del Ejecutivo y del sanchismo.
Los Presupuestos de la lechera
Acabamos de asistir a la puesta de largo de los PGE 2022 donde se pinta y colorea un mundo de fantasía y de los que podríamos extraer una conclusión evidente, que no se puede sorber y soplar a la misma vez como parecen pretender estas cuentas a las que se les llama de transición justa, aunque nadie tenga muy claro el término. Y aunque el ejercicio presupuestario se parezca a Netflix porque tiene varias series, la roja, verde, amarilla, gris y azul, el trailer adelanta la trama de una película que podría ser de ciencia ficción, novela dramática o comedia. Si hay dudas sobre el guion y el reparto de actores, no hay más que echar un vistazo al libro amarillo, lleno de grandilocuentes frases que cuestan leer y entender sin hacer un alto en el camino para respirar y que no son más que una colección secuenciada de palabras vacías de contenido real pero que suenan bien como no podía ser de otra forma. ¿A quién no le gusta que avancemos hacia una transformación económica más justa, verde, digital, cohesionada e igualitaria mientras se afianza la recuperación para un desarrollo más sostenible y resiliente?
El FMI proyecta que el déficit de España se estancará en el 4% hasta 2026 y el ratio de deuda pública no volverá a niveles pre-Covid
El Monitor Fiscal del Fondo Monetario Internacional presentado este miércoles en Washington describe un panorama complicado para las cuentas públicas de nuestro país a medio plazo. Si bien es cierto que este año y el que viene se reducirán sensiblemente los niveles de déficit (al 8,6% y el 5% respectivamente), a partir de 2023 la tendencia se estanca y la brecha se mantendrá entre el 4,4% y el 4,3% del PIB hasta 2026. Niveles similares a los registrados en 2016.
Tobias Adrian (FMI): "La deuda de más de la mitad de las economías en desarrollo es insostenible"
El principal asesor financiero del Fondo Monetario Internacional, Tobias Adrian, asegura a elEconomista que la economía española "se está recuperando con fuerza". De hecho augura que "los bancos españoles se recuperen aún más". Dicho esto, en el Informe Global de Estabilidad Financiera presentado el martes en Washington, Adrian y su equipo reconocen que las vulnerabilidades para el sector financiero aumentan a medida que los estímulos monetarios y fiscales disminuyen.
Aumenta la presión en Europa para retirar los estímulos y subir los tipos
Las beneficiosas condiciones de financiación que tiene España gracias a los programas de compra de deuda y las políticas expansivas del Banco Central Europeo (BCE) comienzan a agotarse. Las economías más saneadas del Euro y los consejeros de los bancos centrales debaten ya cómo retirar los estímulos. El alza de precios de los últimos trimestres ha obligado al BCE a reaccionar.
Gregor MacGregor, el estafador que se inventó un país y vendió su deuda
El inversor más conservador pierde ya un 1,5% este año por culpa de la inflación
El fuerte repunte de la inflación, que en España se ha disparado hasta el 4% en septiembre, propulsada por la subida del precio de la electricidad, ha introducido al inversor de perfil más conservador en una encrucijada. Gracias al pequeño porcentaje que por definición puede invertir en bolsa, de hasta el 35%, sus carteras consiguen una rentabilidad media del 2,5% en lo que va de año, según datos de Morningstar -que es lo que ofrecen los fondos mixtos más cautos-, ya que la parte dedicada a los bonos apenas aporta rendimientos. Hace unos años habría sido suficiente para cumplir el objetivo básico de toda inversión, que es cubrir el incremento del coste de la vida. Pero ya no basta. El alza del IPC provoca que la rentabilidad real que obtiene un inversor de este tipo, una vez descontada la inflación, sea negativa. Sufre pérdidas latentes del 1,5%.
Pedro Calviño y Nadia Solbes
A Nadia Calviño se le está empezando a poner cara de Pedro Solbes, comentaba irónicamente un veterano socialista recordando el ostracismo al que la política, la historia y el PSOE enviaron al que fuera ministro de Economía de Rodríguez Zapatero, que se vio obligado a dimitir tras servir como felpudo útil de su jefe y ante el caso omiso y el menosprecio de este último cuando, arrepentido, intentó hacerle entender la gravedad de la crisis económica a la que se enfrentaba España y rectificar el rumbo de una política económica suicida.
Las Claves del Día: Presupuestos para jóvenes, el BCE alargará la compra de deuda y las concesiones de Sacyr valdrán 3.700 millones en 2025
Telefónica da por ganada la batalla de la deuda y ahora atacará el crecimiento
Telefónica considera que ha llegado el momento de cambiar de prioridades. El sinvivir de los cinco últimos años de la teleco para aliviar su saneamiento ha obtenido sus frutos, con un recorte de la deuda a la mitad, desde los 52.000 millones de euros de marzo de 2016 a los 26.200 millones de finales del pasado junio (sin contar arrendamientos).
El BCE ya prepara la hoja de ruta para blindar a España e Italia con un nuevo programa de compras
El Banco Central Europeo está estudiando un nuevo programa de compra de bonos para evitar turbulencias en el mercado cuando las compras de emergencia se eliminen el próximo año. En el punto de mira se encuentran España e Italia por su elevado endeudamiento. El plan pasaría por completar el QE anterior, que se mantiene en vigor a pesar del programa de emergencia con una capacidad de adquisición de bonos de 20.000 millones, y evitar el temido efecto acantilado que terminaría disparando la prima de riesgo de ambos países.
Los republicanos levantan la amenaza de llevar a EEUU al impago de la deuda y dan tiempo a Biden
El Partido Republicano da marcha atrás a la amenaza de llevar al país al impago de la deuda. El líder de los conservadores en el Senado, Mitch McConnell, anunció que votarían a favor de extender el llamado "techo de la deuda" (el límite que el Gobierno puede emitir) hasta diciembre, para dar tiempo a que los demócratas aprueben las leyes de gasto social e infraestructuras e incluyan ahí una nueva extensión de la deuda.
Laporta prevé gastar hasta 1.500 millones en el Espai Barça pese a la deuda disparada
El FC Barcelona pretende acelerar la renovación del Camp Nou y gastar hasta 1.500 millones de euros en el conjunto del nuevo Espai Barça pese a la deuda disparada porque si no el club quedará "desfasado", según el consejero delegado azulgrana, Ferran Reverter, que ha detallado los planes de realizar un road show por Estados Unidos en enero para obtener financiación para el proyecto, que además del campo incluye el nuevo Palau y el campus.
Más allá de Evergrande: crece la tensión en el mercado inmobiliario chino
En plena crisis de Evergrande, que hace solo un día que suspendió de negociación sus acciones en la bolsa de Hong Kong, continúan aumentando las señales de tensión en el mercado inmobiliario de China. Otra gigante del sector, Fantasia Holdings, no ha podido pagar hoy los bonos que vencieron este lunes. Además, según informan la CNBC y Bloomberg, las agencias de calificación han rebajado su rating y el de otra promotora del gigante asiático, Sinic Holdings.
El impacto del 'tapering' en los emergentes será distinto al de 2013
Hasta ahora, parece que los inversores van a ser capaces de convivir con el riesgo del tapering; también en los emergentes. De hecho, la calma en los mercados respecto a la retirada de estímulos puede incluso terminar haciendo que algunas divisas de países emergentes sean atractivas a corto plazo.
Air Europa: compra que pierde su sentido
El exigente escrutinio al que las autoridades de la UE someten la posible compra de Air Europa por Iberia ya cuenta con su primer dictamen oficial.
Los demócratas ganan un mes de margen para negociar
Tras retrasar una votación la semana pasada, los legisladores acordaron ampliar la financiación de autopistas hasta el 31 de octubre, lo que hace que este sea un nuevo plazo suave para que se apruebe el proyecto de ley de infraestructuras. La presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, confirmó esta nueva meta que, sin embargo, podría prorrogarse uno o dos meses.
La cara oculta de los Erte
Con nocturnidad y en el último minuto del descuento el Gobierno dio su brazo a torcer y firmaba el acuerdo para la quinta prórroga de los ERTE, cediendo a la mayor parte de las condiciones planteadas por la CEOE. Una prórroga que costará 1.200 millones y que permite garantizar la viabilidad de las empresas, muchas de ellas en riesgo extremo de desaparición y permite la continuidad de miles de puestos de trabajo.
Los estragos que la inflación causa
La llegada del IPC español al 4% el mes pasado provoca una importante preocupación sobre los efectos que la subida tan rápida y sostenida de esta variable provocará. No es necesario que se plantee un escenario extremo como el propio de la estanflación, que combina el estancamiento del PIB con los elevados precios, para observar importantes perjuicios en el sector privado y en el público.
China inicia su cambio de modelo: la caída de Evergrande es solo el principio de algo mucho más gordo
China lleva décadas creciendo muy por encima de la media global y, por supuesto, de los países avanzados. El modelo de este fuerte desarrollo estuvo basado primero en un sector exterior que llegó a generar superávits por cuenta corriente del 10% del PIB (el mayor superávit del mundo). Con la crisis financiera de 2008, este modelo se agotó. Pekín redirigió de forma brusca su política hacia la demanda interna (sobre todo la inversión), un modelo alimentado de un endeudamiento masivo del sector privado (empresas y familias), generando una burbuja de deuda que parece infinita, pero que como todas es insostenible en el largo plazo. El paradigma de este modelo 'agotado' es Evergrande. Ahora, las autoridades chinas quieren desinflar esa burbuja evitando una catástrofe (un juego de equilibrios muy complejo). Esta vez parece que Pekín va en serio.
El yuan cotiza impasible la crisis de deuda de Evergrande
El dinero que acudido a la deuda de EEUU, y por tanto al dólar, en busca de refugio, ante la crisis de Evergrande en China y las presiones inflacionarias que aceleran la expectativa de un incremento de los tipos de interés oficiales, no ha conseguido mover a la divisa norteamericana de entre los 6,4 y los 6,5 yuanes.
La diferencia entre los 'bonos basura' y la inflación es la menor de este milenio
La alta rentabilidad que se asocia a la deuda high yield se ha quedado en migajas en el contexto actual, a pesar de que sus rendimientos han subido en los últimos días al calor de una inflación más alta. El incremento de ésta provoca ya que el interés real de estos bonos a nivel global sea el más bajo de este milenio -hay datos desde el año 2000-. En concreto, es del 0,84%, que es lo que obtiene un inversor al restar el IPC, del 4,2%, al interés a vencimiento de este activo, del 5,04%, según reflejan los índices de Bloomberg y Barclays. Se trata de una situación atípica, ya que en los últimos años, y en el peor de los casos, los bonos basura siempre han ofrecido al menos 3 puntos de rentabilidad real.
Signo inequívoco de una inflación histórica
El mercado de la deuda que presenta las mayores probabilidades de impago (denominada high yield) muestra una sorprendente anomalía. Sus cupones siempre son muy altos, por el riesgo que estos bonos conllevan.
Si el Ibex pierde los 8.550 puntos "abróchense los cinturones"
Joan Cabrero, asesor de Ecotrader, cree que "el Ibex podría dirigirse a buscar apoyo al soporte de los 8.550 puntos [del cual le separa una caída del 2,5% desde los niveles de cierre de este martes], que fue el origen del último rebote y que es la clavicular o línea de confirmación de un amenazante patrón de giro bajista en forma de doble techo".
Alemania no podrá ser el rey de la austeridad
Joe Biden decía a principios de este año: "Hay un coro creciente de los mejores economistas diciendo que deberíamos estar menos enfocados en el déficit y más en las inversiones que podemos hacer, en empleos, en mantener a las familias fuera de la pobreza y en prevenir daños económicos a largo plazo a nuestra nación. La simple verdad es que si hacemos estas inversiones ahora, con tasas de interés a un nivel histórico bajo, generaremos más crecimiento, mayores ingresos, una economía más fuerte y nuestras finanzas también estarán en una posición más sólida".