Finaliza una semana intensa en materia macroeconómica. Los dos principales bancos centrales del mundo, la Fed y el BCE, concluían sus respectivos encuentros con nuevos incrementos en los tipos de interés (de 25 puntos básicos en el caso del americano y de 50 en el del europeo) con el fin de domar una inflación que parece que va aflojándose poco a poco, pero que continúa en niveles preocupantes. Sin embargo, el mercado parece haber desoído estas alzas y pese a que en la jornada del viernes algunos índices cerraron en negativo, tras la publicación de resultados de las gigantes tecnológicas, la semana cierra con las compras como protagonistas, tanto en bolsa como en deuda.
Después de tres jornadas consecutivas al alza y las decisiones de los tipos de interés de los dos grandes bancos centrales, hoy los futuros apuntan a ligeras caídas al inicio de la sesión.
En la jornada de ayer la Reserva Federal cumplió el guion esperando al subir los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta el 4,75%. Hoy es el turno del Banco Central Europeo, para el que se espera que eleve el precio del dinero en 50 enteros, hasta el 2,5%.
A la espera de conocer las conclusiones de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal y del BCE que verán la luz entre hoy y mañana, las bolsas de Europa y EEUU han optado por consolidar posiciones antes de decidir si optan por romper las resistencias a las que se han encaramado en las últimas semanas o deciden corregir parte de ese ascenso.
Se cierra un enero reseñable para las bolsas y no por negativo. Hay que remontarse hasta 22 años atrás para ver un primer mes del año más alcista para el Ibex y no hay registros de que el Cac francés o el EuroStoxx hayan experimentado algún enero con mejor comportamiento en el pasado. Sin embargo, lo que parece un camino de rosas podría complicarse en los próximos meses. Así lo cree el 58% de expertos que han participado en una encuesta realizada por este medio a 24 firmas de análisis y gestoras, que opina que enero ha sido lo que en jerga bursátil se conoce como una trampa alcista (bull trap) y que las bolsas podrían sufrir correcciones entre el 5% y el 10%.
El fondo soberano de Noruega publicó este martes su cierre anual de 2022, el que ha terminado por ser el peor año para el fondo de pensiones desde 2008 al perder un 14,1% de su valor (164.000 millones de dólares). "El mercado estuvo impactado por la guerra en Europa, la alta inflación y el aumento de los tipos de interés", explicaba el CEO del fondo, Nicolai Tangen.
Universa Investments, el fondo de cobertura asesorado por Nassim Taleb, autor de El Cisne Negro, ha alertado a sus clientes de que la deuda creciente en toda la economía mundial está a punto de causar unos estragos en los mercados que rivalizarán con la Gran Depresión de los años 30 del siglo XX, cuyo aldabonazo fue el célebre crash bursátil de 1929.
Las bolsas de Europa y EEUU dejan atrás hoy un mes de enero que tiene visos de ser histórico. La complacencia reina de manera palmaria entre inversores y analistas y el comportamiento del conocido como el índice del miedo, el Vix, es el mejor ejemplo para ratificar esa tendencia.
Los más crédulos en aforismos bursátiles ya se están frotando las manos este año. De ser verdad la máxima de que a un enero alcista le sigue un año alcista, este ejercicio ya contaría con los mejores augurios. Tanto, que echando la vista atrás hace falta remontarse más de dos décadas para encontrar un primer mes de ejercicio con más ganancias que el actual en el Ibex, que avanza un 9,97% a tan solo una sesión de darse por concluido.
Normalmente, cuando una compañía sube mucho en bolsa en un corto periodo de tiempo se suele quedar sin potencial y, en consecuencia, los analistas la dejan de ver atractiva para comprarla. Sin embargo, Logista ha roto este cliché y pese a ser una de las mejores de todo el Ibex en los últimos meses, su atractivo no se ha deteriorado. De hecho, tras la última revisión semanal, se ha colocado primera de La Liga Ibex de elEconomista.es, que es una clasificación que combina las recomendaciones de los consensos de FactSet y Bloomberg, ocupando el lugar que deja Sacyr.
Como si de un activo de riesgo se tratase, el oro repunta casi un 20% desde que finalizó el mes de octubre. El precio de la onza de oro sube un 6% en el año y da continuidad a la serie histórica. No en vano, en 8 de los últimos diez ejercicios, su cotización ha registrado ascensos en el primer mes del año, que se ha convertido en el más alcista del ejercicio históricamente hablando si se tiene en cuenta la media de los últimos 30 años.
Uno a uno, Joan Cabrero, asesor de Ecotrader, analiza los 35 valores del Ibex, el principal índice de la bolsa española, y emite su recomendación sobre cada uno de ellos. El experto en análisis técnico ofrece su análisis en el corto y en el medio plazo, según el perfil de un inversor menos o más agresivo, respectivamente.
Si bien es cierto que las bolsas de Europa necesitan de manera imperiosa del apoyo de Wall Street para conseguir sus objetivos alcistas, también lo es que en las últimas sesiones los principales parqués continentales han logrado dar señales de fortaleza que indican que la igualada batalla que mantienen alcistas y bajistas en las últimas semanas parece que comienza a decantarse a favor de los toros.
Queda mucho año por delante y tengan claro que vamos a asistir a sustos en las bolsas que dejen atónito a más de uno, de ahí que ahora más que nunca deben aplicar a sus inversiones el sentido común o seny, como dicen en mi tierra.
El presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, estimó la semana pasada que en España había pocas compañías cotizadas para el tamaño que tiene el Producto Interior Bruto del país porque las salidas a bolsa brillaron por su ausencia en los últimos años. No le falta razón si se compara el peso de las economías vecinas respecto a la capitalización total de las empresas cotizadas en cada uno de esos países (término conocido como bursatilización).
El año está siendo más que bueno para todos aquellos que estén replicando las estrategias de La Cartera de elEconomista, la herramienta de gestión activa que propone este medio. Las fuertes subidas de la bolsa en estas primeras semanas de año han permitido ir elevando los stops de protección y reduciendo las pérdidas en aquellos valores donde las había, pero ahora también llega el momento de hacer balance y ajustar los objetivos en cada uno de los nueve valores que ahora mismo componen la operativa.
Esta semana en la que enero dejará paso a febrero va camino de ser una de las más intensas de todo el año en lo que a referencias económicas se refiere. No solo coincidirán las reuniones de tipos de los dos grandes bancos centrales del mundo con el de Inglaterra.
Es recurrente ver durante las primeras semanas del año algunas noticias típicas como la cuesta de enero, enero alcista año alcista, qué salidas a bolsa podría haber en el año y también, las grandes operaciones corporativas que agitarán las bolsas durante el ejercicio. Y más, después de un año que ha dejado pérdidas en la gran mayoría de los activos de renta variable. "Prácticamente todos los años recibo esta pregunta [la de qué compañías pueden ser opadas] y suele venir cuando llevamos un par de rumores seguidos; creo que siempre hay ruido en este sentido", apunta Ignacio Cantos, analista de Atl Capital. A diferencia de los últimos años, ahora la financiación está mucho más cara. "Cuando la financiación era más barata era más fácil; ahora la rentabilidad buscada es mayor para compensarlo y por eso se es más selectivo, pero también había operaciones cuando los tipos estaban al 5 o al 6%", agrega.
Después de muchos años en los que las empresas han logrado financiarse extraordinariamente barato gracias a la política monetaria expansiva de los bancos centrales, el repentino giro de los dueños del dinero ha provocado que las compañías (y los países) tengan que ofrecer mayores rentabilidades en sus nuevas emisiones, elevando por tanto sus costes de financiación. Financiarse más caro automáticamente socava los márgenes y las rentabilidades de una empresa, que tendrá que compensarlo elevando precios de venta y sacando un mayor rendimiento a sus inversiones. La teoría económica aglutina un gran consenso en torno al riesgo que supone tener un coste de financiación superior al ROIC (retorno sobre el capital invertido, por sus siglas en inglés).
La reconquista de los añorados 9.000 puntos llega 14 meses después. Concretamente, fue en noviembre de 2021 la última vez que el Ibex 35 alcanzaba este número, y ayer lograba romper de nuevo la barrera con una subida del 0,9% que lo dejaba en los 9.035 puntos y está a un 44% de máximos históricos. En el año en curso, el índice ya gana un 9,8% y es el tercero más alcista del continente, solo por detrás del EuroStoxx (10%) y el FTSE Mib (10,6%).
Si la semana pasada fueron Repsol y Unicaja los nuevos valores que entraban al Top 10, en esta ocasión es Gestamp la que vuelve a formar parte de la herramienta que recoge las mejores recomendaciones del mercado nacional. La última vez que el fabricante de componentes se coló en esta selección fue hace tres meses.
Los tímidos descensos de las últimas horas en las principales bolsas de Europa no han servido para variar un ápice la situación técnica alcista en la que están desenvolviéndose los selectivos continentales.
Las acciones de las empresas del Grupo Adani perdieron 12.000 millones de dólares en valor de mercado después de que el inversor estadounidense Hindenburg Research dijera que estaba recortando las acciones del conglomerado y acusara a las empresas propiedad de la persona más rica de Asia de manipulación "descarada" del mercado y fraude contable.
Si bien es cierto que ayer las principales bolsas de Europa ya empezaron ayer a titubear de nuevo conforme se acercan a su zona de los máximos de 2022, como son las inmediaciones de los 4.200 puntos, también es necesario destacar que técnicamente por el momento no se observa ningún signo de agotamiento comprador que ponga en jaque la posibilidad de ver una continuidad alcista de las bolsas continentales.
Históricamente, Wall Street ha sido considerado -por méritos propios- como el gran director del mercado. Los selectivos del país norteamericano han sido una referencia para el resto de grandes regiones bursátiles del planeta, que escudriñan cada uno de sus movimientos para determinar cual será su siguiente paso.
El pabellón 8 del Recinto Ferial de Ifema albergará, del 3 al 5 de febrero el Salón Internacional de Moda, Calzado y Accesorios (Momad), en el que más de 300 firmas -nacionales e internacionales- presentarán las colecciones de Primavera/Verano 2023 y la campaña de Otoño Invierno 2023/2024. Además los asistentes podrán descubrir una gran oferta de estilos de moda que convivirán en los sectores de Confección Textil, calzado y accesorios, EGO y Sustainable Experience.
El año pasado fue el mejor de la historia de Logista en bolsa. Impulsada por la altísima visibilidad de su negocio en un momento de incertidumbre y una subida de tipos que eleva su beneficio de forma automáticamente, los inversores elevaron su precio un 34% hasta la zona de los 23,6 euros, reduciendo drásticamente el potencial de revalorización que ofrecía hasta sus precios objetivos, fijados mayoritariamente entre los 24 y los 25 euros.
Si la política monetaria de los bancos centrales y la inflación fueron los dos grandes vectores de los mercados el año pasado, en 2023 lo continúan siendo, a la espera del ansiado pico que el consenso de analistas espera que se produzca a no más tardar en el primer semestre de este año. Los datos macro de Estados Unidos apuntalan la idea de que la Reserva Federal deberá realizar el esperado pivot en el primer trimestre, ante el enfriamiento que empieza a mostrar la economía norteamericana, como subraya el mercado hipotecario, la caída del ahorro de los hogares, una menor inversión en capex de las compañías o un mercado laboral donde se están frenando las contrataciones. Indicios de que las medidas de la Fed están calando, a juicio de JP Morgan AM.
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